21世纪经济报谈记者唐婧 北京报谈  7月7日，国度外汇管理局统计数据显现，浪漫2025年6月末开yun体育网，我国际汇储备限制为33174亿好意思元，较5月末上升322亿好意思元，升幅为0.98%，蚁合6个月出现环比回升。这是2024年9月以来我国际储初次站上3.3万亿好意思元大关，亦然蚁合19个月保握在3.2万亿好意思元以上。

国度外汇局暗示，2025年6月，受主要经济体宏不雅计谋、经济增长久景等身分影响，好意思元指数下落，各人金融钞票价钱总体高潮。汇率折算和钞票价钱变化等身分综结合用，当月外汇储备限制上升。我国经济握续矜重增长，保握邃密发展势头，成心于外汇储备限制保握基本踏实。

东方金诚首席宏不雅分析师王青告诉记者，6月好意思元大幅贬值推动我国际储中非好意思元钞票大幅增值，是6月外储限制增幅扩大的主要原因。这背后是6月好意思国激动“大而好意思”法案，市集对好意思元信心再度出现动摇。加之中好意思经贸打算机制初次会议开释积极信号，各人主要股指多量出现一定幅度高潮，好意思债收益率有所下行，好意思债价钱上升，各人金融钞票价钱总体高潮，也在推高6月外储估值。

黄金储备方面，央行蚁合第8个月增握黄金。同日，央行公布数据显现，6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨），环比增多7万盎司（约2.18吨），2025年5月末为7383万盎司（约2296.37吨）。数据还显现，浪漫6月末，中国握有黄金储备余额增多9亿至2429亿好意思元，黄金储备余额相等于同时外汇储备余额的7.32%，环比回落0.04个百分点，仍然明显低于15%阁下的各人平均水平。

中银证券各人首席经济学家管涛告诉记者，在单边主义、保护主义加重，多边生意体制受阻的配景下，国际货币体系多极化加快，黄金动作避险钞票和终末国际退回才能的作用仍有进一步擢升的空间，中国国际储备钞票多元化将链接稳步激动。

汇率折算和钞票价钱变化是6月外储限制小幅回升的主因。管涛暗示，6月份，新增外汇储备322亿至33174亿好意思元，录得月度“六连涨”，上半年累计增多1151亿好意思元。这主若是受主要经济体财政计谋、货币计谋和经济增长久景等身分影响，好意思元指数加快下落，各人金融钞票价钱总体高潮，非好意思元货币对好意思元增值和钞票价钱高潮产生的正估值效应。浪漫2025年6月末，中国际汇储备余额创2016年1月以来新高，我国防范化解多样冲击的才能有所加强。

中国民生银行首席经济学家温彬告诉记者，2025年6月，受主要经济体财政计谋和货币计谋、经济增长久景等身分影响，好意思元指数下落，各人金融钞票价钱总体高潮。受汇率折算和钞票价钱变化等身分综结合用，浪漫2025年6月末，我国际汇储备限制为33174亿好意思元，较5月末上升322亿好意思元，升幅为0.98%。

货币方面，市集对好意思国财政顺序、货币计谋中立性、好意思元政事器具化倾向的担忧握续升温，好意思元信用受损，去好意思元化趋势加快，6月份好意思元指数跌下落2.5%至三年来最低点96.9，非好意思货币集体增值，欧元、英镑兑好意思元鉴识高潮3.89%、2.1%，由于外储以好意思元计价，非好意思货币增值增多了经汇率折算后的外汇储备限制。钞票方面，以好意思元标价的已对冲各人债券指数高潮1.0%；标普500股票指数高潮5.0%。债券、股票等各人钞票价钱高潮亦对外储造成有劲支握。

温彬以为，现时外部环境更趋复杂严峻，各人经济发展动能轻佻，国际金融市集波动性依然较大。但我国经济握续矜重增长，对外生意保握韧性，各人投资者看好中国本钱市集新机遇，这些身分齐成心于外汇储备限制保握基本踏实。

管涛还不雅察到，近期行情显现，东谈主民币汇率进一步解脱2022年以来的疗养。当月，境内中间价和即期汇率（即境内银行间外汇市集下昼四点半交往价）链接小幅走强，升至7.16比1隔邻。中间价与境内即期汇率，以及境表里交往价的偏离大幅不断，“三价合一”的趋势愈加明显，中间价的基准性进一步得回加强，市集汇率预期基本踏实。同时，境内银行间市集月均即期询价外汇成交397亿好意思元，环比减少17%。

中国际汇交往中心数据显现，浪漫7月7日16:30收盘，在岸东谈主民币对好意思元收盘报7.1747，较上一交往时贬值95点。本年4月，在岸东谈主民币对好意思元一度跌破7.3大关，离岸东谈主民币对好意思元一度跌破7.4大关，激勉市集对东谈主民币汇率踏实的担忧，但现在二者依然双双复原7.2关隘。

王青告诉记者，按不同圭臬测算，现时我国略高于3万亿好意思元的外储限制齐处于顺序充裕水平，短期内有望保握基本踏实。在外部环境波动加大的配景下，顺序充裕的外储限制将为保握东谈主民币汇率处于合理平衡水平提供弥留支握，也将成为顽抗种种潜在外部冲击的压舱石。

黄金储备方面，2025年6月末央行蚁合第8个月增握黄金，但增量蚁合第四个月处于低位，适应市集预期。王青告诉记者，5月以来国际经贸摩擦态势降温，避险需求弱化导致国际金价出现小幅疗养，但仍处高位。6月央行链接增握黄金，主要原因仍是好意思国新政尊府台后，各人政事、经济处所出现新变化，国际金价有可能在相等长一段时天职易涨难跌。这意味着从抑遏成本角度登程暂停增握黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增握黄金的需求上升。

估计改日，王青判断，从优化国际储备结构、稳慎塌实激动东谈主民币国际化以及应酬现时国际环境变化等角度登程，改日央行增握黄金仍是大观点。现在我国官方国际储备钞票中黄金的占比为7.0%阁下，明显低于15%阁下的各人平均水平，改日需要握续增握黄金储备，顺序减握好意思债。此外，黄金是各人芜俚承袭的最终支付技巧，央行增握黄金随机增强主权货币的信用，为激动东谈主民币国际化创造成心要求。

国度金融与发展践诺室特聘高档规划员庞溟告诉记者，固然6月份国际黄金价钱继续5月份的颠簸态势，但上半年国际现货黄金价钱累计高潮逾越25%，创下18年以来的最泰半年涨幅。

从短期来看，央行在6月份仍蚁合八个月增握黄金、保管矜重增握黄金的节律，除了收拢金价工夫性疗养窗口期、镌汰增握成本等讨论身分外，更多的是出于应酬地缘政事新风险点和不笃定性、适合市集避险心思、对冲其他类别金融钞票波动性等原因。

从中期来看，伴跟着各人生意处所的不天真、地缘破裂的握续、去好意思元化门径的加快、好意思联储降息周期的开启以及好意思元指数和好意思元钞票走弱的态势，列国央行和投资者齐会链接增握黄金投资，并为金价的颠簸上行握续提供支握。

从恒久来看，黄金在避险、抗通胀、恒久保值增值等方面仍具有不成替代的优点，我国央行在国际储备组合成就中加入和动态疗养黄金储备的计谋动机不会改革，握续增握黄金的大观点与恒久趋势也不会改革。

天下黄金协会6月17日发布的《2025年各人央行黄金储备看望》显现，逾越九成的受访央行估计，在改日12个月内，各人央即将进一步增握黄金。这一比例不仅创下了自2019岁首次开展此项看望以来的新高，况兼比拟2024年的数据上升了17个百分点。这次看望共辘集了各人73家央行的响应，创下了积年来的参与度之最。黄金在危险时间的发达、动作投资组合多元化器具的作用和恒久的价值储存功能是央行握有黄金的三大动机。看望还显现，73%的受访者以为，改日五年各人储备中的好意思元握有量将暖和或大幅下降。同时欧元、东谈主民币等其他货币以及黄金的占比则将上升。

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